当前位置: 首页>供应信息>正文

4月A股两大猜想主板走强成长股继续下行

    发布日期:2019-2-14    来源: 机械设备网   编辑:笔名
核心提示:摘要:沪综指一季度下跌3.91%,弱于市场预期。经济数据低于预期、人民币贬值、优先股推出、资本市场的国六条等对于A股的影响受到密切关注。每年一季度都是市场流动性最宽松、业绩压力相对较小的时节,因

摘要:沪综指一季度下跌3.91%,弱于市场预期。经济数据低于预期、人民币贬值、优先股推出、资本市场的国六条等对于A股的影响受到密切关注。每年一季度都是市场流动性最宽松、业绩压力相对较小的时节,因而一季度的走弱很大程度上显示市场内部做多动能有限。4月是上...

沪综指一季度下跌3.91%,弱于市场预期。经济数据低于预期、人民币贬值、优先股推出郑州军海癫痫病医院医院简介、资本市场的“国六条”等对于A股的影响受到密切关注。每年一季度都是市场流动性最宽松、业绩压力相对较小的时节,因而一季度的走弱很大程度上显示市场内部做多动能有限。4月是上市公司年报和一季报集中披露期,预期4月A治疗癫痫存在着哪些误区股仍将延续弱势,主要风险集中于业绩密集公布期下的结构性风险。

猜想一:主板能否持续强势

3月A股的关键词之一是国企改革,中国石化等权重股的阶段性走强成为小盘股加速调整的导火索。3月下旬地产股的再融资开闸,成为地产股阶段走强的导火索。权重股3月下旬强于市场的主要逻辑有三个:第一、权重股过度悲观的逻辑被证伪。从大周期角度而言,权重股未来增速和估值下行的趋势并未改变。但从银行股的估值来看,市盈率已经低于5倍,股息率超过7%,相当于AA-级别信用债的收益率。对于分享稳定股息收益的投资者而言,已经具备配置价值。第二、宏观数据连续下滑后,二季度可能进入一个小周期底部区域,而权重股的走势往往会先于经济数据表现。随着经济增速下滑动能的递减,权重股所受的压制会逐步消除。第三、小盘股面临年报和今年一季报的业绩证伪,相比之下,权重股的业绩相对稳定,触碰业绩地雷的概率明显小于创业板为首的成长股。从避险角度,资金选择风险相对较小的权重股作为配置无可厚非。

延续上述三个逻辑,4月份权重股有进一步反弹的空间,但力度或有限,因此上证指数有望成为所有分类指数走势最强的指数,看平为主。从逻辑一看,目前权重股的估值仍处于全球最低,如银行、地产等悲观过度的行业市盈率上限由5倍拓展到6—7倍仍有一定动能。之前机构投资者对于权重股的配置比例低于历史均值10%以上,一旦出现部分回补,会延续3月下旬重心小幅反弹的走势。逻辑二来看,一季度是经济基本最为悲观的时点,无论是汇丰PMI创8个月新低、还是人民币贬值的预期,在二季度进一步发酵的空间已然有限。无论是经济的底线论、还是官方对于本币币值的态度,都不支持这种趋势的恶化。因此,权重股进一步调整的空间基本可以封杀。逻辑三而言,成哪家专科医院能治好癫痫病长股的调整会加速资金的短期风险偏好,权重股的低β特征恰恰提供了阶段性的避险区间。综合而言,权重股在4月仍有小幅反弹、甚至是脉冲型反弹的可能,从而支撑指数。

猜想二:成长股会否继续下行

春节后,创业板的周K线呈现出典型的高位放量三连阴,技术上的顶部信号崇左癫痫医院确认无疑。但这个顶部的性质是市场所最为关心的,从大周期角度而言,目前创业板的顶部更像是底部区域的顶部,是针对585点上涨以来的顶部,从调整周期上、幅度上都是针对585点上涨以来的调整。之前创业板的上涨历时64周、最大涨幅为168%。因此春节后创业板调整的时间仅为8周,远未到位。按照回吐1/3涨幅计算,调整至少在1250点附近,目前的1327点也未到位。

以4月为观察节点,创业板为代表的成长股仍处于中期调整周期,出现“逆袭”走势的概率较为有限。相比权重股的避险功能,创业板受到三大因素的压制。即年报数据、一季度业绩预告以及分配方案,若三者有一者明显低于预期,相关个股就会出现快速调整的走势。而目前创业板超过70倍的市盈率对应的是机构投资者超过60%的持仓比例,一旦成长预期被阶段性证伪,存量资金的踩踏风险值得警惕。从已经披露的一季度业绩预告来看,增速超预期的创业板公司仅占32%、业绩风险几乎很难避免。此外,新股规则修改后是否会再现1月时新股批量发行?创业板再融资制度的调整是否会年内贯彻?上述因素都将改变创业板的流动性预期,加之2季度全市场资金成本的整体趋势丄移,成长股的最佳炒作环境已经不再。

整体而言,在4月成长股业绩整体低于预期的背景下,成长股面临价值回归的压力,3月下旬成长股集体“跌停潮”很可能是4月成长股风险集中释放的一个信号。对于成长股而言,很难用具体的估值中枢去衡量,40倍还是50倍的估值标准仅对某个细分行业有影响,对于整个成长股而言参考意义有限,对于此类品种,当所有业绩数据公布后,创业板指数缩量后强于主板指数后,才是一个值得再次关注的时点。



 
相关阅读
 
热门图文
推荐资讯
推荐资讯
 
 
   
癫痫病   癫痫病能治愈吗   怎么治疗癫痫病   癫痫病治疗方法   北京治疗癫痫医院   北京癫痫病医院哪家好   癫痫病如何治疗   治疗癫痫病最好的医院   什么是原发性癫痫   银川治疗癫痫医院   山西治疗癫痫病医院   西安中际医院新闻   癫痫病的早期症状   癫痫病患者注意事项   重庆治疗癫痫最好医院   吉林治疗癫痫专科医院   宁夏癫痫医院哪家好   哪家医院治疗癫痫病最好  
 
网站首页 | 行业动态| 企业新闻| 市场分析| 机械技术| 综合新闻| 求购信息| 供应信息| 产品信息| 原材料行情| 产品采购| 机械市场| 机械应用| 网站地图